금리가 오르면 주식은 왜 떨어질까

친구에게 돈을 빌리면 고맙다는 뜻으로 조금 더 얹어서 갚죠. 돈을 빌린 대가로 내는 이 웃돈이 이자예요. 그리고 이자를 몇 퍼센트 낼지가 금리예요.

금리는 돈을 빌리는 값이에요. 값이 바뀌면 돈이 움직이는 방향도 바뀌어요.

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금리는 돈을 빌리는 값이에요

빌리는 쪽과 맡기는 쪽

은행에 돈을 맡기면 은행이 나에게 이자를 줘요. 은행에서 돈을 빌리면 내가 은행에 이자를 내요. 같은 금리라도 맡기는 사람에게는 받는 돈, 빌리는 사람에게는 내는 돈이에요.

금리의 출발점, 기준금리

여러 금리의 출발점이 되는 금리가 있어요. 이것을 기준금리라고 해요. 미국에서는 중앙은행인 연준이 정해요.

중앙은행은 한 나라의 돈을 관리하는 은행이에요. 연준이 무엇이고 누가 결정하는지는 연준 글에 정리해 두었어요.

지난 9월 16일 연준은 기준금리 목표를 3.5~3.75%에서 3.75~4%로 조금 올렸어요.

금리가 오르면 주식은 왜 흔들릴까

은행 이자가 갑자기 매력적이 돼요

연준은 금리가 바뀌면 주가도 움직일 수 있다고 설명해요. 주식이 돈을 넣어 둘 곳으로서 얼마나 매력적인지가 달라지기 때문이에요. 이 말을 예시로 풀어 볼게요.

금리가 오르면 예금이 더 매력적이 되어 주식에서 돈이 빠지고 주가가 내릴 수 있고, 달러 자산의 매력이 커져 달러를 원하는 사람이 늘면 달러 값이 오를 수 있다는 두 줄 흐름도예요. — 금리가 오를 때 주식과 환율로 이어지는 길

1,000만 원이 있다고 가정해 볼게요. 은행 예금 금리가 1년에 2%라면 1년 뒤 이자는 20만 원이에요.

금리가 4%로 오르면 이자는 40만 원이 돼요. 세금은 빼고 단순하게 계산했어요.

주식으로는 1년에 6% 정도 벌 수 있다고 기대한다고 해 볼게요. 그러면 기대 수익은 60만 원이에요.

예금 금리	예금 이자	주식 기대 수익과의 차이
2%	20만 원	40만 원
4%	40만 원	20만 원

예금 금리가 2%일 때는 주식을 고르면 40만 원을 더 기대할 수 있어요. 4%가 되면 그 차이가 20만 원으로 줄어요.

주식은 값이 떨어질 위험이 있어요. 예금은 그런 걱정이 거의 없어요. 차이가 줄면 위험을 감수하고 주식을 살 이유도 줄어들어요.

회사가 돈 빌리는 값도 올라요

회사도 은행에서 돈을 빌려 공장을 짓고 사람을 뽑아요. 금리가 오르면 회사가 내는 이자가 늘어요. 이자로 나가는 돈이 늘면 남는 이익이 줄 수 있어요.

금리가 오르면 환율은 왜 움직일까

이자를 더 주는 쪽으로 돈이 가요

같은 돈이라면 이자를 더 주는 곳에 맡기고 싶죠. 나라 사이에서도 비슷한 일이 생겨요.

연준은 미국 금리가 바뀌면 환율도 움직인다고 설명해요. 미국 채권 같은 미국 자산이 다른 나라 자산보다 얼마나 매력적인지가 달라지기 때문이에요. 채권은 나라나 회사에 돈을 빌려주고 받는 일종의 차용증이에요.

미국 금리가 오르면 달러로 돈을 맡기려는 사람이 늘 수 있어요. 달러를 원하는 사람이 늘면 달러 값이 오를 수 있어요. 달러 값이 오르면 1달러를 사는 데 필요한 원화도 늘어나요.

내 미국 주식 계좌에도 이어져요

미국 주식은 달러로 사고팔아요. 그래서 주가가 그대로여도 환율이 바뀌면 원화로 본 내 돈이 달라져요. 계산하는 법은 환율 글에 정리해 두었어요.

늘 그런 건 아니에요

이미 예상한 결정이면 덜 움직여요

연준은 실제로 바뀐 금리뿐 아니라 앞으로 바뀔 거라는 예상도 시장에 영향을 준다고 설명해요. 시장이 미리 짐작한 대로 금리가 오르면 발표 날에는 주가가 거의 움직이지 않을 수도 있어요.

반대로 모두 동결을 예상했는데 금리가 오르면 크게 흔들릴 수 있어요. 결정 전후로 시장이 얼마나 긴장했는지는 VIX 글에서 볼 수 있어요.

금리 말고도 주가를 움직이는 건 많아요

주가는 금리 하나로만 정해지지 않아요. 회사가 돈을 얼마나 잘 버는지가 더 크게 작용할 때도 있어요.

그래서 “금리가 오르면 주식은 무조건 떨어진다”고 외우면 틀릴 수 있어요. “금리가 오르면 주식에 부담이 될 수 있다” 정도로 기억해 두세요.

같은 금리 소식에도 회사마다 달라요

빚이 많은 회사는 이자 부담이 커서 금리에 더 민감할 수 있어요. 빚이 적고 현금이 많은 회사는 덜 흔들릴 수 있어요. 회사의 크기를 비교하는 법은 시가총액 글에서 볼 수 있어요.

다음에 금리 뉴스를 보면

금리 뉴스가 나오면 은행 이자와 주식을 저울에 올려 보세요. 금리가 오르면 저울이 은행 쪽으로 조금 기울어요. 금리가 내리면 주식 쪽으로 조금 기울어요.

출처

이 글은 정보 제공 목적이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다. 자세한 내용은 투자 유의사항을 확인하세요.

대표 이미지: StockShadow 직접 제작.